|
ما بدأ كظاهرة أثارت فضول الكثيريين في أواخر 2022 وأوائل 2023، تحوّل إلى موجة اهتمام عالمية، حيث سجّلت عمليات البحث على "جوجل" زيادة بنسبة %10,577 في المكسيك و%8,508 في فرنسا و%6,147 في البرازيل و%5,304 في الهند مقارنة بالموسم السابق. إنه الوجه الجديد للدوري السعودي للمحترفين (SPL). السبب هو استراتيجية التعاقد مع أفضل المواهب الكروية من أفضل خمس دوريات كرة قدم أوروبية: الدوري الإنجليزي الممتاز والدوري الإسباني والدوري الإيطالي والدوري الألماني والدوري الفرنسي، حيث تُمثل هذه الدوريات الخمس مركز ارتكاز نظام كرة القدم العالمي. ومن خلال تحليل النموذج المالي والتجاري لدوري المحترفين السعودي، نرى أن هذه الاستراتيجية تقوم على تأثير النجم الخارق، وهو عامل مثبت علمياً في تعزيز مبيعات التذاكر، وجذب الاهتمام بحقوق البث، وزيادة التفاعل الجماهيري عالمياً، على عكس ما درجت بعض وسائل الإعلام الغربية في البدايات على تصويره بشكل نمطي ومسيس كوسيلة دعائية سعودية فقط. وقد تسارع هذا الاستثمار بشكل كبير مع استحواذ صندوق الاستثمارات العامة (PIF) في يونيو 2023 على الأندية الأربعة الكبرى المليئة بنجوم كرة القدم: الأهلي و الهلال و الاتحاد و النصر. واستنادا إلى نظرية اقتصادية تُعرف بـ نظرية الأنظمة العالمية (WST)، والتي تصوّر الاقتصاد العالمي كنظام هيكلي له مركز رئيسي محاط بطبقات شبه هامشية وهامشية، نستطيع أن نفهم أيضا النظام المالي لكرة القدم، فنجد أن الدوريات الأوروبية الخمس الكبرى تمثل المركز الرئيسي لمنظومة كرة القدم العالمية. أما الدوريات الأخرى، خاصة في أمريكا الجنوبية وآسيا وأفريقيا، فتعتبر بمثابة المناطق الهامشية أو شبه الهامشية، التي غالباً ما تكون نقطة انطلاق اللاعبين قبل الانتقال إلى الدوريات المركزية. وتمهيدا لتحليلنا لمفهوم مالي جديد في كرة القدم، وهو استخدام رسوم انتقال اللاعبين المستقبلية كضمان مالي، نعتقد أن استراتيجية الدوري السعودي للمحترفين تهدف، بشكل أساسي، إلى الارتقاء إلى مركز نظام كرة القدم العالمية وليس البقاء على هامشه. ويؤكد ذلك إنفاق كبرى أندية كرة القدم السعودية مبلغاً قياسياً بلغ 957 مليون دولار خلال فترة الانتقالات الصيفية لعام 2023، ليأتي في المرتبة الثانية بعد إنفاق الدوري الإنجليزي الممتاز ذلك العام بواقع 1.39 مليار دولار، وفقاً لمجموعة ديلويت للأعمال الرياضية. كما حصلت أندية الدوري الانجليزي الممتاز على ما يقرب من نصف رسوم الانتقالات التي تلقتها من الخارج (بقيمة 698 مليون دولار)، من أندية الدوري السعودي للمحترفين في ذلك الموسم. وقد شهدت فترة الانتقالات الصيفية لعام 2024 تسجيل 101 لاعب أجنبي في الدوري السعودي، إلى جانب 115 لاعباً محلياً، وفقاً لبيانات موقع ترانسفير ماركت (Transfer Market). ويُظهر الرسم البياني صافي إنفاق أندية الدوري السعودي في سوق الانتقالات بين عامي 2023 و2024.
⁉️ مستقبل التمويل الكروي؟ وبناءا على ما تقدم من تمهيد تحليلي لاستراتيجية الدوري السعودية، نعتقد أن الاستراتيجية المبتكرة المتمثلة في استخدام رسوم انتقال اللاعبين كضمانات مالية، خاصة في حال رغبة أحد الأندية في الحصول على تمويل كبير أو إذا كان يعاني من خسائر تشغيلية، ستساعد الدوري على تحويل استثماراته الأولية الكبيرة، والتي تتركز في صفقات شراء مشاهير اللاعبين، إلى نموذج عمل مستدام ومربح على المدى الطويل. انقر هنا للاطلاع على عدد سابق أوجزنا فيه بالأرقام أبرز صفقات شراء اللاعبين خلال العاميين الماضيين. فالاستمرار في هذا الإنفاق على شراء النجوم في الدوري السعودي للمحترفين دون زيادة مقابلة في تدفقات الإيرادات المنتظمة يُشكل ضغطاً مالياً كبيراً على اقتصاديات الدوري. لقد قُدرت إيرادات الدوري السعودي في موسم 2024/2025 من حقوق البث بنحو 80.1 مليون دولار، بينما قاربت إيرادات الرعاية 54.53 مليون دولار، مقابل إجمالي الإنفاق البالغ 952 مليون دولار تقريباً على شراء اللاعبين الأجانب. يُبرز هذا التباين فجوة مالية كبيرة، حيث تتجاوز تكلفة استقطاب نجوم الكرة سبعة أضعاف الدخل المجمع من مصدري الإيرادات التجارية الأساسيين. في المقابل، قُدرت الإيرادات التجارية لأندية الدوري الإنجليزي الممتاز في موسم 2024/2025 بنحو 2.3 مليار جنيه إسترليني، بينما بلغ إنفاقها على استقطاب اللاعبين حوالي 2.26 مليار جنيه إسترليني. بالتالي، يُشكل الاقتراض بضمان رسوم انتقالات مستقبلية استراتيجية مالية جديدة يستطيع بموجبها النادي الاقتراض بناءً على الإيرادات المستقبلية المتوقعة من بيع نجومه.
💵 رهان جريء على رسوم الانتقالات ولتوضيح ذلك بمثال يستند إلى صفقة حديثة في الدوري السعودي، لنتذكر كيف أبرم نادي الاتحاد صفقة انتقال المهاجم الفرنسي موسى ديابي من نادي أستون فيلا في الدوري الإنجليزي في الصيف الماضي، حيث وقع ديابي عقداً مدته خمس سنوات مع الاتحاد مقابل مبلغ قدرته الصحافة البريطانية آنذاك بحوالي 51.9 مليون جنيه إسترليني. عندما يقدم المُقرض هذا النوع من السيولة المالية، فإنه يطلب شكلاً من أشكال الضمان المالي بالطبع، وهو أصل قيم يمكنه المطالبة به حال إخفاق النادي في الوفاء بالتزامات ديونه. في هذه الحالة، يمكن أن يشمل الضمان عقد اللاعب نفسه، أو الإيرادات المستقبلية المتوقعة منه مثل مبيعات منتجات النادي، أو زيادة مبيعات التذاكر بعد ضمه، أو أصول النادي الأخرى. من هنا، يكمن ضمان المُقرض بالأساس في القيمة الملموسة وغير الملموسة التي يجلبها وجود ديابي وأدائه للنادي. إلا أن مثل هذا الدين يأتي بتكلفة تعتمد على الملاءة المالية للمقترض.، فيما يعتمد تحديد سعر الفائدة بناءً على معيارين ماليين رئيسيين في السوق: ● النقاط الأساسية (Basis Points) ● سعر الفائدة المرجعي (Benchmark Rate)، وهو سعر الفائدة منخفض المخاطر. تُعد نقاط الأساس مجرد طريقة للتعبير عن مقدار الفائدة الإضافية التي يدفعها النادي إضافةَ إلى سعر الفائدة المرجعي. على سبيل المثال، إذا كان القرض يفرض 500 نقطة أساس إضافية على السعر المرجعي، فهذا يعني 5% فائدة إضافية. وبالتالي، إذا كان السعر المرجعي هو 3%، فإن النادي يدفع فائدة إجمالية 8% سنوياً على القرض (3% + 5%). يوضح الرسم البياني التالي القيمة السوقية (مليون يورو) لأندية الدوري السعودي للمحترفين في موسم 2024-2025.
🔎 دروس من الدوري الصيني الممتاز بينما تركز إستراتيجية الدوري السعودي على استقطاب النجوم العالميين، تبرز أهمية تطوير خطط لاكتشاف المواهب الوطنية وتنميتها لتجنب مصير الدوري الصيني الممتاز (CSL) الذي شهد تراجعاً ملحوظاً بعد فترة من الاستثمارات الضخمة. (في نسخة يونيو، ناقشنا سبب أهمية إعادة إنتاج الدوري السعودي للمحترفين لنموذج أكاديمية بنفيكا الناجح في رياضة كرة القدم (المعروفة باسم (Benfica Campus) في تحديد وتطوير أفضل المواهب منذ سن 12 عاماً). أيضاً، تجدر الإشارة هنا إلى دراسة أكاديمية مُعَمقة تحلل صعود وتراجع الدوري الصيني الممتاز، والتي نُشرت في فبراير 2025 تحت عنوان: نجوم ساطعة، نتائج غير متوقعة: تأثير غموض النتائج وقوة النجوم على الدوري الصيني الممتاز لكرة القدم. كان الدوري الصيني الممتاز قد شهد بالفعل تراجعاً كبيراً بعد فترة مبدئية من الاستثمارات الضخمة التي استهدفت رفع جودة المنظومة الكروية وتعزيز أداء المنتخب الوطني. لكن في السنوات الأخيرة، حولت الحكومة الصينية استراتيجيتها من شراء نجوم أجانب باهظي الثمن إلى التركيز بشكل أكبر على تطوير اللاعبين الصينيين في الدوري المحلي واكتشاف المواهب مبكرأ. لقد أصبحت رسوم اللاعبين أحد العناصر الرئيسية في الميزانيات العمومية لأندية كرة القدم. لذلك، سيكون تحقيق التوازن المطلوب بين الالتزام المالي المستمر في المملكة العربية السعودية باستقطاب النجوم، جنباً إلى جنب مع التطوير التدريجي لمنظومة كروية وطنية، أمراً حاسماً لإنشاء دوري تنافسي ومستدام تجارياً ينافس كنموذج عمل مع الدوريات الكبرى في مركز النظام الكروي العالمي. |
|
|
|
Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة |